Hotellerie
Accor hat im ersten Halbjahr 2025 trotz eines komplexen makroökonomischen Umfelds und geopolitischer Unsicherheiten ein solides Geschäftsergebnis erzielt. Der Umsatz pro verfügbarem Zimmer stieg konzernweit um 4,6 Prozent. In Deutschland ging der RevPAR dagegen zurück.
Accor hat im ersten Halbjahr 2025 trotz eines komplexen makroökonomischen Umfelds und geopolitischer Unsicherheiten ein solides Geschäftsergebnis erzielt. Der RevPAR (Umsatz pro verfügbarem Zimmer) stieg konzernweit um 4,6 Prozent, während der Umsatz bei konstanten Wechselkursen um 5,1 Prozent zulegte. Das Recurring EBITDA erhöhte sich um 9,4 Prozent auf 552 Millionen Euro, was bei konstanten Wechselkursen einem Anstieg von 13,4 Prozent entspricht. Die Prognosen für das Gesamtjahr 2025 werden bestätigt.
Positive Geschäftsentwicklung und Strategische Ausrichtung
Sébastien Bazin, Chairman und Chief Executive Officer von Accor, kommentierte die Ergebnisse: „Im ersten Halbjahr 2025 verzeichnete die Gruppe erneut eine starke Dynamik trotz eines komplexen geopolitischen Umfelds und der Auswirkungen von Wechselkursen. Diese solide Performance bestätigt die Qualität unseres Markenportfolios und die Relevanz unserer diversifizierten geografischen Präsenz und ist das Ergebnis der operativen und finanziellen Disziplin, die die Gruppe Quartal für Quartal umsetzt.“ Er bekräftigte zudem die Ziele für RevPAR, Netzwerk und Recurring EBITDA für das Gesamtjahr 2025 zu konstanten Wechselkursen, im Einklang mit den mittelfristigen Aussichten vom Capital Market Day im Juni 2023. Des Weiteren werde die attraktive Politik der Aktionärsrenditen mit der Lancierung der zweiten Tranche des Aktienrückkaufprogramms fortgesetzt.
Hoteleröffnungen und Portfolio-Wachstum
Im ersten Halbjahr 2025 eröffnete Accor 117 Hotels mit über 15.000 Zimmern, was einem Netto-Einheitenwachstum von 1,9 Prozent in den letzten zwölf Monaten entspricht. Ende Juni 2025 umfasste das Hotelportfolio der Gruppe 854.695 Zimmer in 5.740 Hotels und eine Pipeline von über 241.000 Zimmern in 1.432 Hotels.
RevPAR-Entwicklung in den Divisionen
Premium, Midscale und Economy (PM&E): Der RevPAR dieser Division stieg im zweiten Quartal 2025 um 2,9 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Dieser Anstieg wurde zu drei Vierteln durch Preise und zu einem Viertel durch die Belegungsraten getragen.
Luxury & Lifestyle (L&L): Die L&L-Division verzeichnete im zweiten Quartal 2025 einen RevPAR-Anstieg von 7,0 Prozent, getragen von Preisen und Belegungsraten. Innerhalb dieses Segments stieg der RevPAR im Luxusbereich um 3 Prozent, während der Lifestyle-Bereich ein Wachstum von 12 Prozent aufwies.
Regionale RevPAR-Details
- Europa Nordafrika (ENA): Der RevPAR stieg um 3,3 Prozent, hauptsächlich durch höhere Belegungsraten. In Frankreich war der Anstieg stark positiv, insbesondere in Paris aufgrund eines günstigen Vergleichs zum Juni 2024 (Vor-Olympia-Effekt) und starkem Touristenaufkommen. In den Provinzen war das Wachstum moderater.
- Großbritannien: RevPAR sank weiterhin in London und den Provinzen, bedingt durch geringes Vertrauen der Wirtschaftsakteure.
- Deutschland: Der RevPAR war im zweiten Quartal negativ, primär durch einen ungünstigen Vergleichsbasis zum Juni 2024, der durch die Fußball-Europameisterschaft 2024 positiv beeinflusst war.
- Naher Osten, Afrika und Asien-Pazifik: Der RevPAR stieg um 1,2 Prozent, ausschließlich durch Preisanstiege, die einen leichten Rückgang der Belegungsraten kompensierten. Die Vereinigten Arabischen Emirate zeigten zweistelliges Wachstum, während Saudi-Arabien durch Ramadan und Hajj-Pilgerregeln beeinträchtigt war.
- Südostasien: Trotz geringerer chinesischer Touristenankünfte (Sicherheitsbedenken in Thailand) und des Abschwungs in Indonesien zeigte sich ein resilienter RevPAR-Anstieg.
- Pazifik: Starker RevPAR-Aufschwung nach den Auswirkungen des Tropensturms Alfred in Australien.
- China: RevPAR blieb negativ ohne signifikante wirtschaftliche Verbesserung.
- Amerikas: Der RevPAR stieg um 1 Prozent, hauptsächlich getragen durch Brasilien mit starken Preissteigerungen aufgrund anhaltend hoher Nachfrage von Firmenkunden.
Konzernumsatz und Profitabilität
Der Konzernumsatz erreichte im ersten Halbjahr 2025 2.745 Millionen Euro, ein Anstieg von 2,5 Prozent gegenüber dem ersten Halbjahr 2024. Währungseffekte hatten einen negativen Einfluss von 69 Millionen Euro. Bei konstanten Wechselkursen stieg der Umsatz um 5,1 Prozent.
Das Recurring EBITDA belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf 552 Millionen Euro, ein Anstieg von 9,4 Prozent. Das Nettoergebnis (Konzernanteil) sank auf 233 Millionen Euro (H1 2024: 253 Millionen Euro), was auf höhere Kapitalgewinne aus Hotelverkäufen im Vorjahreszeitraum zurückzuführen ist. Der verwässerte Gewinn pro Aktie betrug 0,80 Euro (H1 2024: 0,89 Euro).
Cashflow und Finanzlage
Der Recurring Free Cash Flow verbesserte sich im ersten Halbjahr 2025 auf 136 Millionen Euro (H1 2024: 120 Millionen Euro). Die Nettofinanzverschuldung der Gruppe belief sich zum 30. Juni 2025 auf 3.096 Millionen Euro, verglichen mit 2.495 Millionen Euro zum 31. Dezember 2024. Dies ist hauptsächlich auf Ausschüttungen an Aktionäre (503 Millionen Euro) und die Refinanzierung des Hybridkapitals (148 Millionen Euro) zurückzuführen. Die Liquiditätsposition betrug Ende Juni 2025 2,2 Milliarden Euro.
Ausblick für 2025 und wichtige Ereignisse im ersten Halbjahr
Für das Gesamtjahr 2025 prognostiziert Accor ein RevPAR-Wachstum zwischen 3 Prozent und 4 Prozent, ein Netto-Einheitenwachstum von rund 5 Prozent und ein Recurring EBITDA-Wachstum zwischen 9 Prozent und 10 Prozent bei konstanten Wechselkursen. Eine zweite Tranche des Aktienrückkaufprogramms in Höhe von 240 Millionen Euro wurde angekündigt, nachdem bereits 200 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2025 abgeschlossen wurden.
Wichtige Ereignisse im ersten Halbjahr 2025:
- Erfolgreiche Platzierung einer 8-jährigen Anleihe über 600 Millionen Euro mit einem Kupon von 3,50 Prozent.
- Partnerschaft mit InterGlobe in Indien zur Schaffung des am schnellsten wachsenden Hotelunternehmens Indiens. Ziel sind 300 Hotels unter Accor-Marken bis 2030. Die neue Plattform wird das exklusive Vehikel für das Wachstum aller Accor-Marken in Indien sein, einschließlich der Luxus- und Lifestyle-Marken von Ennismore. Zudem investieren Accor und InterGlobe gemeinsam in Treebo, eine führende indische Budget-Hotelplattform.
- Erweiterung des Netzwerks in Amerika durch den Erwerb von 17 Managementverträgen (3.200 Zimmer) der Royal Holiday Group, inklusive sechs bestehender All-inclusive-Resorts in Mexiko.
- Abschluss der ersten Tranche des Aktienrückkaufprogramms über 200 Millionen Euro.
- Die Hauptversammlung 2025 bestätigte die Mandate von Sébastien Bazin als Chairman und CEO sowie Isabelle Simon als Lead Independent Director und Vice-Chairman des Boards und ernannte Katherine E. Fleming zum Independent Director.
- Auszahlung einer ordentlichen Dividende von 1,26 Euro pro Aktie für das Geschäftsjahr 2024.
